客户们，别指望2026年电费能降：‘蛋糕已经烤好了。’

专家表示，能源需求上升、通货膨胀、电网投资、极端天气以及燃料成本波动，正使电价上涨速度快于许多家庭的承受能力，而且没有简单的解决办法。

缓解这一问题需要在各种政策选项中谨慎权衡，但即使政策得当，降低客户的能源负担也需要时间。美国能源信息署预计，2026年全国居民 平均每千瓦时电价为18美分，较2020年上涨约37%。

“我看不到系统中还有可以突然挤出的隐藏成本，”威尔金森·巴克·克瑙尔律师事务所丹佛办公室管理合伙人、科罗拉多州公用事业委员会前主席雷·吉福德表示。“我们谈论的是一个大部分成本固定、资产使用寿命长的行业。”

能源可负担性近来已成为政治焦点，但对许多低收入人群而言，“能源可负担性危机并不新鲜，”落基山研究所无碳电力团队负责人乔·丹尼尔表示。

根据 美国节能经济委员会的一份报告，2017年，全美25%的家庭（超过3000万户）面临高能源负担，即能源支出超过收入的6%。对于最贫困的家庭来说，这一比例可能要高得多。根据美国能源部覆盖2018年至2022年的数据，收入低于地区中位收入30%的家庭仅电费一项就需支付其收入的约11%。 

“新的情况在于，由于电价涨幅超过了通货膨胀率，更重要的是，远远超过了工资涨幅，中等收入家庭也开始感受到压力，”丹尼尔表示。

根据全美能源援助主管协会的数据，2023年12月至2025年6月期间，家庭能源欠费金额上升了约31%。因未缴费而被强制断电的情况也在增加，从2023年的300万户上升到2024年的350万户，预计2025年可能达到400万户。

电价上涨在全国各地的感受并不均衡，各地区电价上涨的原因也各不相同。尽管如此， 居民电价的上涨速度 快于商业和工业用户电价，而且投资者所有的公用事业公司收取的价格更高、上涨速度也快于公有电力公司，这给监管机构和民选官员带来了控制成本的压力。

至少有 六个州在去年提出了立法 ，旨在限制公用事业的股本回报率。加利福尼亚州公用事业委员会最近 降低了公用事业公司的 在该州的净资产收益率（ROE）0.3个百分点。而新当选的新泽西州州长米基·谢里尔在上任第一天就签署行政命令，试图 冻结电费上涨 ，并指示监管机构通过让利润“减少对资本支出的依赖”来“现代化”电力公用事业的商业模式。

投资者感到恐慌。杰富瑞（Jefferies）报告称，在谢里尔就职典礼之前的一月份，“各类投资者都表达了相当大的担忧”，这与预期的冻结措施有关。

但一些消费者权益倡导者质疑，现在采取的行动是否会太少、太迟。

“他们是在电价处于历史最高水平时冻结费率，”国家能源援助主管协会执行主任马克·沃尔夫表示。

低收入客户“持续落后”，而公用事业公司“花费大量资源试图催缴费用”，他说。“我认为这行不通，尤其是当电价越来越贵、上涨速度超过收入增长时。”

杰伊·格里芬，前公用事业监管机构成员、监管援助项目执行主席， 最近撰文指出 ，公用事业商业模式改革“不仅仅是一场抽象的政策辩论，而是一种现实必要性。”

“由于奖励资本投资而非实际成效，这种模式鼓励公用事业公司‘花钱赚钱’，同时抑制了需求管理和分布式能源等非资本解决方案，”他说。“这种模式给客户和投资者都带来了风险。”

电力公用事业行业表示，他们正在努力解决可负担性问题。

据投资者所有的公用事业公司的行业组织——爱迪生电力研究所称，去年这些公司共拨款约70亿美元用于支持客户项目。这些努力包括能源审计和节能改造教育、针对低收入家庭的用电量削减计划、账单援助和分期付款方案、救济项目以及社区支持转介服务。

“随着我们不断发展的经济中需求的增长，我们将继续发扬长期以来为客户节省开支、支持面临经济困难家庭的优良传统，”EEI在一份电邮声明中表示。

需求上升——是弊还是利？ 

电价上涨的原因多种多样，而决定价格的机制因市场而异，因此很难对整个美国进行一概而论。电网投资、不断上涨的材料和劳动力成本以及自然灾害都起到了一定作用，但或许最受关注的问题是大型数据中心及其前所未有的电力需求。

经过数十年的停滞增长后，美国能源信息署预计，商业和工业部门的需求将使美国电力消费在2026年增长1%，在2027年增长3%，"这标志着自2005年至2007年以来首次连续四年增长，也是自世纪之交以来最强劲的四年增长期。"

展望更远的未来，美国银行研究所预测需求将 以2.5%的复合年增长率持续增长至2035年。该机构将增长归因于不仅是数据中心，还包括建筑电气化、工业增长和电动汽车。

激进的负荷预测已推动美国最大电网运营商PJM互联的容量价格创下新高。数据中心负荷 占65亿美元，即40%，在PJM互联12月容量拍卖的164亿美元成本中，据该电网运营商的独立市场监测机构称。

"一般来说，需求越高，价格就越高，"消费者能源联盟东北区执行主任马克·布朗表示。

但一些研究发现，日益增长的需求——无论是来自大型负荷还是消费者电气化努力——也可以成为电网的一项资产。 今年夏天发布的一项研究 来自劳伦斯伯克利国家实验室的研究得出结论，过去五年中负荷增长有助于压低电价，而电价涨幅最大的州通常表现为客户负荷缩减。

“目前尚不清楚更广泛、持续的负荷增长是否会推高长期平均成本和价格，”研究人员表示。“在某些情况下，负荷增长的激增可能导致短期内零售电价显著上涨。”

RMI的Daniel表示，电网更高的吞吐量可以通过将成本分摊到更广泛的客户群来帮助降低费率，而灵活的需求可以用来应对电网压力和峰值负荷。

“无论做得好还是做得差，它都有可能对费率和账单产生巨大影响，”他说。

Gifford也表示，负荷增长有潜力为电网带来益处，但前提是条件合适。

“负荷增长如果得到合理分配和规划，可以降低客户在输电、配电甚至发电端的单位成本，”Gifford表示。但这些影响需要一段时间才能显现。

输电和配电领域缺乏竞争

专家表示，输电和配电成本是推高消费者账单的另一个主要因素。

“部分原因在于这是一个需要更换的旧电网，”RMI的Daniel表示。“而且由于通货膨胀和供应链问题，更换老化电网的成本已经上升。”

11月份的生产者价格指数数据显示 铜线和电缆以及开关设备的成本同比上涨超过11%，自2020年以来上涨约60%。关税、通货膨胀和供应链问题也影响了铝、变压器和涡轮机等关键部件。 

但如今出现在用户账单上的许多涨幅，是针对过去几年建造的基础设施。一些人认为，ROE模式正在激励公用事业公司以及基础设施所有者和开发商以超出必要的高成本进行建设。

在美国部分地区，输电项目的审批以及随后计入公用事业账单的方式存在“监管空白”，Daniel 表示。“我们建设的，本质上是一种错误的输电类型。”

他说，公用事业公司正在建设地方性、补充性的项目，这些项目“受到的审查较少，但仍能带来高回报率，而不是建设那些既能负担得起又可靠的大型输电项目”。例如，RMI 2024年的一份报告发现，在新英格兰地区，地方输电项目的年度支出 自2016年以来增长了八倍，到2023年接近8亿美元。 伯克利实验室的研究发现，总体而言，投资者所有的公用事业公司在配电和输电方面的通胀调整后支出从2019年到2024年有所增加，而发电成本则有所下降。

电力输电竞争联盟主席兼美国工业能源消费者协会主席保罗·西西奥表示，责任在于监管机构。

2011年，联邦能源监管委员会发布了第1000号令，要求大型输电项目必须进行竞争性招标。但该命令对短期可靠性所必需的项目作出了例外规定。

西西奥表示，结果是目前只有5%的输电项目在进行竞争性招标。他补充说，这一“漏洞”本应在2024年通过FERC第1920号令予以封堵，但该命令并未包含保护纳税人成本控制条款。

“FERC需要封堵这一漏洞，并要求这些项目在公用事业公司之间进行竞争性招标，”西西奥说。“可负担性正在成为一个全国性的政治问题……电力成本现在已进入每个人的视野。”

公用事业公司过去五年在输电投资上每年花费近1540亿美元， 西西奥表示，“但这只是初始成本。”

他指出，当FERC的激励措施和融资费用被计入后，过去五年消费者在输电方面的成本最终接近1.8万亿美元。

“这些是层层叠加的巨额资金，而消费者最终为此买单，”西西奥表示。 “木已成舟。”

风暴和野火要求电网升级

行业消息人士和电网规划者表示，除了扩建输电和配电设施外，面对更具破坏性的风暴和野火，公用事业公司还必须加固电网。 

去年， 美国居民经历的停电时间超过了前十年中的任何一年 ，据EIA称，飓风是主要原因。该机构表示，年均11小时的电力中断时间几乎是过去十年年均水平的两倍。

除了物理电网加固的成本外，保险费用也 推高了账单。

在电价位居全国前列的加利福尼亚州，野火缓解措施在2019年至2023年间让用户承担了 270亿美元，其中40%来自保险费用，据世界资源研究所称。

脱碳的成本

一些人表示，推动脱碳的州政策也可能导致电价上涨。

伯克利实验室的报告将近年来的价格上涨与净计量表后的屋顶太阳能和可再生能源组合标准计划联系起来。 

该研究称，在过去五年中要求新增供应的实施RPS计划的州，零售电价上涨了约0.4美分/千瓦时。然而，研究还发现，在RPS强制要求之外建设的“基于市场”的公用事业规模可再生能源项目并未对电价产生影响。

这些及其他发现正促使一些州重新审视其政策。宾夕法尼亚州的共和党人 去年迫使该州退出了区域温室气体减排倡议，例如，原因是对可负担性的担忧。 

“像RGGI这样的项目已经出现了相当显著的[成本]增长，”消费者能源联盟的布朗表示。他说，项目收入可以返还给消费者，或者对支出设置上限。

吉福德表示，有碳减排期限的州可能需要迅速采取行动，以挤掉最后20%的碳排放资源。

“你可以想象其中一些州重新考虑这些强制要求，或者创造一种政治体面的退路，”他说。“但其中一些转型成本已经不可避免。”

液化天然气出口加剧了天然气价格的波动

天然气价格是电价的最大决定因素之一，因为燃气发电机组往往决定有组织市场中的边际电价，而垂直整合的公用事业公司直接将燃料成本转嫁给消费者。

美国能源信息署预计，亨利枢纽的天然气现货价格将 在2026年比2025年下降2% ，然后在2027年再次上涨。

“我们的预测中天然气价格上涨，是因为需求增长——以液化天然气出口扩大和电力行业天然气消费增加为主导——将超过产量增长，”该机构表示。

倡导组织Public Citizen在12月发布的一份报告指出，特朗普政府旨在增加液化天然气 出口的政策正在推高燃料成本和价格波动，并最终导致电费上涨。在特朗普总统的领导下，能源部已 积极推动扩大出口，该机构称出口量已比2024年水平高出约25%。

报告显示，由于天然气价格上涨，2025年前九个月，美国家庭平均在公用事业账单上的支出比去年同期多出124美元以上。

“而业内所有人都承认，这一现象的驱动因素是创纪录的液化天然气出口，而且规模还在不断扩大，”Public Citizen能源项目主任Tyson Slocum表示。

他说，美国现有的八个液化天然气出口设施消耗的天然气已超过国内7400万天然气公用事业家庭用户的总和，并补充道：“这太疯狂了。”

“如果液化天然气出口商开始采取措施减少需求，那将对国内天然气价格产生下行影响，”斯洛克姆表示。

客户支持解决方案

尽管追踪电价的专家和政府机构对今年电价回落不抱太大希望，但一些公用事业公司和州政府正在强调账单援助及其他旨在特别帮助低收入家庭的计划。

但NEADA的沃尔夫表示，这些项目还远远不够，必须做出改变，尤其是针对低收入客户。 

他说，对于“极低收入家庭的基本用电量”，应该“不收取任何费用”。

NEADA还对特朗普政府对待“低收入家庭能源援助计划”（LIHEAP）的态度提出了批评。该计划是一项由联邦资助、州政府管理的公用事业账单援助项目，几十年来一直帮助家庭负担得起电费。 

今年4月，卫生与公众服务部解雇了LIHEAP项目的全部工作人员，政府还提议在2026财年取消对该项目的资助。随着立法者就政府资金问题进行谈判，该项目的未来仍不确定。 

丹尼尔表示，即使LIHEAP得以保留，其预算也需要增加“大约5到10倍，才能真正彻底解决这个问题”。 

他说，公用事业公司和政府应积极推行直接提供能源援助和支持的低收入项目。

未付账单减少意味着公用事业公司的坏账减少，而这些坏账最终是由所有客户承担的。

这些项目“往往比我们过去认为的要划算得多，”他说，“实际上可能 为所有人降低费率和账单”.”