Eversource二季度利润大幅下滑，受输电ROE退款及海上风电减值拖累

Eversource Energy于上周五公布的第二季度财报显示，公司净利润从上年同期的3.527亿美元大幅下滑至5370万美元，主要受多项一次性费用拖累。这家总部位于马萨诸塞州斯普林菲尔德市的电力和天然气公用事业公司表示，相关费用包括与Aquarion水务公司出售相关的1.114亿美元、待定的输电资本回报率（ROE）退款准备金6200万美元，以及因投资于海上风电项目Revolution Wind而增加的1.64亿美元负债。

第二季度摊薄每股收益从上年同期的96美分降至14美分。公司重申其全年持续经营收入预期为每股4.57至4.72美元。同时，公司表示，基于其调整后2026年非GAAP盈利指引中点每股4.65美元，预计至2030年每股收益年增长率将维持在5%至7%区间。

关键数据一览

• 7亿美元：Eversource在ISO New England竞争性招标中初步入选的22亿美元输电项目中所占份额。
• 17亿美元：未纳入公司260亿美元五年资本支出计划的潜在资本支出。
• 17亿美元：Aquarion出售交易完成所得款项，公司计划用于削减母公司债务。
• 4.51亿美元：Connecticut Power and Light于7月14日向康涅狄格州公用事业监管局提交的11%费率上调申请金额。

Revolution Wind项目进展与延误

据Eversource董事长、总裁兼首席执行官Joseph Nolan介绍，装机容量704兆瓦的Revolution Wind海上风电项目已完成97%，预计于年底前投入商业运营。然而，由于特朗普政府发布的两项停工令，项目进度出现延误，导致Eversource在该项目上的潜在成本增加。Nolan在第二季度财报电话会议上表示，他对项目年内完工抱有信心，并指出该项目目前已向ISO-NE输送300兆瓦电力。

“剩余安装工作非常直接明了，不存在不确定性。”Nolan表示。该项目由Ørsted负责建设。

输电项目与资本支出计划

ISO-NE于7月22日初步选定Avangrid与Eversource联合提交的提案，拟建设价值22亿美元的输电线路，计划将缅因州1.2吉瓦风电输送至马萨诸塞州，目标2032年投入运行。Nolan在电话会议上透露，ISO-NE预计将在审查利益相关方意见后，于9月对该项目做出最终决定。

“如果该项目最终成功，将有助于通过增加供应和缓解拥堵成本，显著改善新英格兰地区面临的电力可负担性挑战。”Nolan表示。

此外，公司旗下Connecticut Power and Light子公司于7月中旬提出一项为期六年、总额10亿美元的先进计量基础设施（AMI）计划，覆盖该公用事业公司140万客户。上述两个项目均未纳入Eversource当前265亿美元的资本支出计划。

根据Jefferies股票分析师的观点，CP&L提案的效益成本比为0.66，意味着该计划将使费率支付者承担约3.5亿美元超出预期效益的成本，因此不太可能获得州监管机构批准。“我们继续预计该AMI计划要么被证券化，要么不被推进，从而不会为股东带来盈利收益。”分析师在周五的报告中表示，“看到一项净现值为负的申请令人不安。”

监管与ROE争议

Eversource的输电投资计划正值关于输电资产所有者应被允许获得的资本回报率（ROE）水平的重大争论之际，部分由美国联邦能源监管委员会（FERC）3月中旬的裁决引发，该裁决认定新英格兰地区的ROE水平过高。Eversource及其他公用事业公司已对FERC的裁决提出挑战，并要求该机构重新设定其允许回报率。根据公司向美国证券交易委员会提交的季度报告，若按该裁决执行，Eversource面临最高9.684亿美元的退款风险。

Nolan将电力可负担性与电网可靠性联系起来。“一个被允许退化的电力系统会变得不那么可靠，并且随着时间的推移，维护和修复成本会更高。”Nolan表示，“这种可负担性与可靠性之间的平衡可以通过高效运营、严格的成本控制以及以最低合理成本最大化长期客户价值的战略性投资来实现。”